Quais são as principais tendências de mercado que estão a impactar o Working Capital?
O mundo do Working Capital pode ser volátil para empresas de todas as dimensões, e com uma incerteza cada vez maior no contexto macroeconómico e geopolítico, é essencial que estas empresas não só acompanhem as tendências emergentes neste espaço, como, talvez mais importante, encontrem soluções.
Os acontecimentos que definiram os últimos três anos tiveram um impacto significativo no comércio global. Neste artigo, analisamos algumas das principais tendências que estão a impactar as cadeias de abastecimento globais e as necessidades de Working Capital.
Após um período de relativa estabilidade em 2023, caracterizado por limitações de matérias-primas, escassez de componentes essenciais e problemas logísticos menores, as disrupções nas cadeias de abastecimento voltaram a ganhar destaque, impulsionadas por diversos fatores como condições meteorológicas extremas e tensões geopolíticas.
Espera-se que as tensões geopolíticas sejam um fator-chave no comércio global em 2024, e existe uma crescente preocupação com os impactos a longo prazo das alterações climáticas nas cadeias de abastecimento globais.
O nearshoring também ganhou uma atenção significativa como escolha estratégica para empresas que procuram otimizar as suas operações de cadeia de abastecimento.
Neste artigo analisamos também alterações nos comportamentos dos consumidores, incluindo a crescente tendência de “fazer em vez de ter” e a transição de modelos centrados na propriedade para uma abordagem baseada em subscrição: Everything-as-a-Service.
Bart Timmermans, Head of Global Transaction Banking (GTB) na Europa do Santander CIB, afirmou: “Apesar de todas as disrupções globais e do impacto nos fluxos comerciais, o Santander CIB continua a criar novas soluções para apoiar os nossos clientes durante as transformações empresariais que estão a atravessar. Temos exemplos em todos os setores, desde automóvel a baterias, ou de bens de consumo a retalho, ajudando os nossos clientes a otimizar as suas cadeias de abastecimento.”
Eis cinco tendências-chave que estão a impactar o Working Capital em 2024:
A disrupção na cadeia de abastecimento está de volta
As interrupções na cadeia de suprimentos pareciam estar diminuindo no ano passado, à medida que as coisas retornavam a uma certa normalidade após a pandemia – custos de frete, atrasos, disponibilidade de matéria-prima e outros indicadores-chave haviam retornado aos níveis pré-pandemia. Agora, em 2024, a interrupção da cadeia de suprimentos é novamente uma grande preocupação, por uma série de razões, incluindo eventos climáticos extremos e instabilidade geopolítica.
O Impacto da Instabilidade Geopolítica
A instabilidade geopolítica emergiu como um fator crítico que impacta significativamente a complexa rede de cadeias de suprimentos globais. A guerra entre a Ucrânia e a Rússia, em primeiro lugar, e o conflito mais recente no Oriente Médio estão tendo impactos notáveis no comércio.
Além do aumento dos preços do petróleo e do gás natural e dos prêmios de seguro contra riscos de guerra, as empresas foram forçadas a arcar com custos e tempo mais altos para redirecionar cargas para longe de áreas de risco, o que continua a adicionar problemas significativos às cadeias de suprimentos.
As empresas de transporte marítimo já desviaram mais de 200 bilhões de dólares em comércio do Mar Vermelho, acrescentando cerca de 6.000 milhas a uma viagem típica da Ásia para a Europa e, em média, três ou quatro semanas aos prazos de entrega dos produtos.
O impacto do clima
A previsão anual de riscos da Everstream Analytics classifica os eventos climáticos extremos como a maior ameaça às cadeias de suprimentos globais em 2024. Esses eventos climáticos extremos estão se tornando cada vez mais comuns, exercendo ainda mais pressão sobre as cadeias de suprimentos.
Inundações, secas e outras condições climáticas extremas estão se tornando um problema recorrente tanto na Europa quanto nos EUA, afetando portos, rodovias e fábricas em escala global.
Os baixos níveis de água que afetam a capacidade de transporte marítimo – por exemplo, no Canal do Panamá e no Rio Reno –, as tempestades violentas que interrompem as indústrias automotivas e as ondas de calor e secas que afetam a agricultura europeia (principalmente a produção de azeitonas na Espanha) são apenas algumas das maneiras pelas quais as mudanças climáticas contribuem para essa crise de capital de giro.
É verdade que as interrupções nas cadeias de suprimentos causadas pela COVID-19 são em grande parte coisa do passado; no entanto, garantir que os níveis de resiliência permaneçam altos para combater a crescente ameaça das mudanças climáticas deve se tornar uma prioridade máxima, com opções que incluem a diversificação das fontes de fornecimento e o investimento em locais resistentes às mudanças climáticas.
Para garantir uma melhor mensuração das emissões de GEE em toda a cadeia de valor, as empresas começaram a incorporar critérios de sustentabilidade em suas soluções de capital de giro. O Financiamento da Cadeia de Suprimentos Vinculado à Sustentabilidade (SVCF), por exemplo, representa uma das soluções de capital de giro mais consolidadas e cada vez mais solicitadas pelas empresas para combinar os benefícios financeiros típicos do SVCF com as metas de redução de emissões do Escopo 3.
Nearshoring – a tendência de encurtar as cadeias de suprimentos
Após um período de turbulência, muitas empresas estão buscando encurtar suas cadeias de suprimentos para reduzir a dependência de fornecedores estrangeiros, numa tentativa de aumentar a resiliência dos negócios.
Na Europa, houve um aumento de 29% na demanda por espaço industrial, impulsionado em grande parte pela manufatura e logística – um exemplo disso são os anúncios da Mercedes-Benz e da BMW sobre planos de abrir novas fábricas na Europa, como parte de sua estratégia de eletrificação de longo prazo, com custos mais baixos de mão de obra, transporte e energia.
Embora essas decisões sejam frequentemente vistas, corretamente, como uma forma de aproximar a produção dos clientes finais, o nearshoring também pode representar uma prioridade fundamental na agenda de sustentabilidade de uma empresa para reduzir as emissões de carbono relacionadas ao transporte de materiais a longa distância.
A proximidade com os mercados locais, os prazos de entrega mais rápidos e a maior capacidade de resposta às demandas dos clientes só farão com que o uso do nearshoring aumente nos próximos anos.
Do ponto de vista da Gestão de Capital de Giro, o Financiamento da Cadeia de Suprimentos (SCF) representa uma solução essencial para apoiar as empresas na conquista de novos fornecedores e na obtenção de prazos de pagamento adequados, evitando aumentos nas necessidades de capital de giro. As empresas podem utilizar o SCF para estabelecer relacionamentos sólidos com novos fornecedores, reduzir os riscos relacionados a compras e, potencialmente, incorporar uma abordagem de sustentabilidade, reduzindo as emissões de escopo 3.
De precaução para o momento ideal
Custos de empréstimo mais elevados e níveis de inflação crescentes levaram muitas empresas a investir recursos na redução de estoques.
A S&P relatou que, desde o final de 2022, empresas globais têm reduzido drasticamente a quantidade de insumos adquiridos, bem como os estoques de matérias-primas e produtos acabados. No relatório da S&P, observou-se que a compra de produtos acabados vem caindo há 13 meses consecutivos, enquanto os níveis de estoque de produtos acabados foram reduzidos em oito dos últimos nove meses.
Essa tendência se refletiu na produção, visando mitigar os riscos de manter altos níveis de produtos acabados.
O impacto dessa redução na demanda do consumidor – e, consequentemente, da tendência de desestocagem – tem sido notável.
No setor químico, muitas empresas globais relataram perdas significativas, tanto na Europa quanto nos EUA.
O setor de bens de consumo também sentiu, como era de se esperar, o impacto da redução da demanda, embora esse não seja um problema generalizado. Algumas empresas registraram alta no preço de suas ações no primeiro trimestre do ano fiscal de 2023, graças a uma redução significativa nos estoques.
Do ponto de vista financeiro, espera-se que a tendência de redução de estoques tenha um impacto considerável no Prazo Médio de Estoque (PME) e, de forma mais ampla, nas necessidades de capital de giro. O retorno ao modelo just-in-time está ajudando as empresas a reduzir os níveis de estoque, tanto de matérias-primas quanto de produtos acabados, e a diminuir o tempo de permanência dos produtos nas prateleiras.
“Fazer em vez de ter” – onde estão as prioridades dos consumidores?
Uma grande mudança no comportamento do consumidor desde a pandemia foi a priorização de experiências em detrimento de bens materiais, caracterizada pela alta inflação e pelo aumento das taxas de juros.
O setor de eventos, por exemplo, apresentou um crescimento significativo nos últimos anos, e a previsão é de que essa tendência continue nos próximos anos, tornando-se um setor de US$ 2,1 trilhões até 2032.
Observe também os setores que vendem experiências – viagens, lazer e entretenimento – que se beneficiaram de um aumento de 25% nas vendas no primeiro trimestre de 2023. Do ponto de vista do capital de giro, as empresas que atuam nesses setores experimentaram um aumento notável nas vendas, com uma consequente redução de 10 dias no ciclo de conversão de caixa nos últimos dois anos, impulsionada principalmente pela redução do prazo médio de recebimento (DSO).
Por outro lado, diversos outros setores agora apresentam uma perspectiva mais negativa devido à redução de certos tipos de gastos discricionários por parte dos consumidores. A compra de alimentos e bebidas diminuiu aproximadamente 5% desde o primeiro trimestre de 2021, com o preparo de refeições em casa dando lugar ao consumo em restaurantes. Com níveis mais altos de produtos não vendidos nas prateleiras, as empresas estão cada vez mais expostas a relatar novos níveis elevados de estoque, aumentando a importância da gestão do capital de giro.
Uma mudança de modelos centrados na propriedade para uma abordagem baseada em assinatura
O conceito de Tudo como Serviço (XaaS) revolucionou a forma como as empresas operam, representando uma mudança fundamental dos modelos tradicionais centrados na propriedade para uma abordagem mais versátil baseada em assinatura.
Software como Serviço (SaaS) ou Equipamento como Serviço (EaaS) são exemplos consolidados, embora, com o surgimento de tecnologias de ponta, esse conceito só tende a se expandir.
O mercado global de XaaS foi avaliado em aproximadamente € 550 bilhões em 2022, mas projeta-se que alcance um valor de mercado de € 3 trilhões até 2030.
A possibilidade de acessar ativos estratégicos sem impacto no balanço patrimonial representa o principal fator por trás da crescente demanda por soluções. A transição de um modelo com alta intensidade de Capex para um modelo focado em Opex – no qual as empresas não precisam imobilizar quantidades significativas de recursos em um único ativo – pode manter o acesso às principais instalações de produção sem afetar os índices financeiros e de capital de giro.
Além dos benefícios financeiros, o XaaS também está ajudando as empresas a reajustar seus modelos operacionais, melhorando sua agilidade, para que possam adaptar seus negócios à dinâmica de mercado em constante evolução e escalar as operações sem problemas.