Financiamento estruturado num novo ciclo de investimento global
Os projetos de infraestruturas e energia de grande escala estão a entrar numa nova fase de expansão global. A aceleração da transição energética, a crescente procura por infraestruturas digitais e as persistentes lacunas de investimento nos mercados desenvolvidos e emergentes estão a remodelar o panorama do financiamento de projetos. Neste contexto, o financiamento estruturado tornou-se uma alavanca estratégica para mobilizar capital, distribuir o risco de forma eficiente e permitir que projetos complexos cheguem à fase de execução.
Um artigo publicado na Expansion a 13 de fevereiro de 2026 destacou a posição do Santander Corporate & Investment Banking (Santander CIB) na vanguarda deste mercado. Com base em dados da Infralogic, a publicação referiu que o Santander ocupou o primeiro lugar a nível mundial em 2025, tanto como consultor financeiro como credor em transações de financiamento estruturado, assinalando o ano mais forte da história do banco neste segmento.
Atuar como consultor financeiro no financiamento de projetos requer a conceção de estruturas robustas, o alinhamento entre promotores e financiadores e a garantia de que as transações resistam ao escrutínio de múltiplos comités de crédito em várias jurisdições. Como explica Benoît Felix, diretor global de Financiamento Estruturado do Santander CIB: «O nosso primeiro lugar no ranking de consultores financeiros demonstra a mudança de modelo que o banco está a perseguir. Atuar como consultor não garante que o banco venha também a atuar como financiador, embora isso aconteça em muitas transações. O nosso objetivo é encontrar a melhor estrutura e a melhor transação para o cliente.»
Construir uma plataforma global de financiamento estruturado
A trajetória do Santander no financiamento estruturado estende-se por mais de 25 anos, tendo começado com os primeiros financiamentos de projetos de energias renováveis na Europa e evoluído para uma plataforma global que abrange infraestruturas, energia, ativos digitais e imobiliário.
Atualmente, a equipa é composta por mais de 200 especialistas em 15 países na Europa, nas Américas e na Ásia, com centros de operações sólidos em Espanha, no Reino Unido, nos EUA e no Brasil. Esta presença combina a proximidade com os clientes locais com a experiência global no setor.
Como observa Felix: «Temos uma vantagem competitiva através da combinação da nossa experiência setorial global com a presença local. Alguns bancos executam transações na América Latina a partir do estrangeiro. Temos equipas especializadas em cada país que compreendem o mercado local, apoiadas por especialistas setoriais de Nova Iorque, São Paulo, Londres ou Madrid.»
Força na consultoria e compromisso no balanço
Em 2025, o Santander prestou consultoria em 67 operações de financiamento estruturado, com um volume atribuído que se aproximou dos 30,6 mil milhões de euros. Ao mesmo tempo, comprometeu-se a conceder 24,1 mil milhões de euros como financiador, liderando os rankings globais em ambas as frentes.
Este duplo papel reforça a credibilidade junto de promotores de infraestruturas, patrocinadores do setor energético e investidores institucionais. A plataforma de financiamento estruturado está organizada em cinco verticais, abrangendo megaprojetos de infraestruturas, energias renováveis, financiamentos selecionados de centros de dados, imobiliário e soluções de crédito estruturado para fundos e empresas.
É importante referir que a disciplina de estruturação continua a ser fundamental. «Na nossa equipa, procuramos profissionais que mantenham os pés no chão, que não proponham estruturas de financiamento que as comissões de crédito dos bancos financiadores acabarão por rejeitar», explica Felix. Num mercado em que o risco de execução pode atrasar ou inviabilizar projetos, uma estruturação pragmática e realista é tão crítica quanto a inovação financeira.
Foco estratégico nos Estados Unidos e além
A cobertura da Expansion também sublinhou o progresso do Santander nos Estados Unidos, onde o banco subiu para o segundo lugar nos rankings de consultoria e de crédito em 2025, subindo da sexta posição do ano anterior. As transações de energias renováveis desempenharam um papel significativo nesta expansão.
«Concentrámo-nos nos EUA e obtivemos resultados», afirma Felix. O mercado norte-americano continua a ser uma prioridade estratégica para 2026, a par do desenvolvimento contínuo na América Latina, Europa e Ásia, onde o banco reforçou a sua presença com equipas em Singapura e Hong Kong.
Posicionamento para a próxima fase de investimento
Olhando para o futuro, as perspetivas para o financiamento estruturado continuam a ser sustentadas por fatores estruturais. Os défices de infraestruturas continuam a ser significativos, as metas de descarbonização exigem investimento sustentado e a transformação digital continua a gerar novas classes de ativos que requerem estruturas de financiamento especializadas.
Felix destaca a natureza de longo prazo da oportunidade: «Existe um enorme potencial nas infraestruturas a nível mundial. Estamos a entrar num novo ciclo de investimento internacional porque ainda há uma lacuna a colmatar, e é muito importante que o banco esteja presente ao lado dos nossos clientes, inovando em conjunto com eles.»
À medida que o ciclo de investimento global evolui, o financiamento estruturado continuará a exigir uma estruturação disciplinada, coordenação transfronteiriça e estreita colaboração entre patrocinadores, credores e investidores. Neste contexto, a liderança em consultoria, combinada com posições de solidez no balanço, permite que as instituições contribuam de forma significativa para a próxima geração de desenvolvimento de infraestruturas e energia.